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宏观稳定，微观去杠杆。八、2019年投资机会及风险1、机会来自预期改善和估值修复，盈利推动的机会不多，先修复，二季度以后再看。流动性改善，进入实体，周期+成长；资金进不了实体，主题+成长。2、还是分化，价值和成长都会分化，更看好细分行业龙头。

估值体系重构，从PEG到企业价值（DCF）；存量到增量，龙头溢价；2600点以下买的东西，在2019年获得收益的机会是否是大概率？短期痛苦和长期收益，符合我们一贯坚持的“非对称，大概率”。3、传统周期行业：龙头公司估值偏低，有修复的空间PPI还在高位，估值已经先行，需求是不行，但供给确实也出不来，可能存在预期差；

正因如此，马云在今日的公开信中把张勇评价为“合伙人制度”下人材梯队中的“杰出商业领袖”。马云以一个老师的骄傲写到：“作为教师出身的我，看到我们今天的团队、领导群体、以使命价值观驱动的独特文化，以及不断涌现出的一大批以张勇为代表的杰出商业领袖和专业人才，我深感自豪！”

PPI低位运行，通常反映工业需求偏弱，但近几个月PPI同比降幅扩大主要是受基数效应影响，并不意味着存在显著的工业品通缩压力。10月份PPI同比下降的1.6个百分点中，有1.2个百分点是翘尾因素，即受上年同期基数较高影响；有0.4个百分点是新涨价因素，主要是2019年1月份PPI环比下降了0.6%，6月份以来PPI月度环比变化表现出一定的回升迹象（图 9）。总体来看， 工业品价格并未出现明显下行压力，未来几个月随着基数效应的逐步消退，预计PPI同比涨幅将回升。

今年新上报的基金中，中短期美元债基金以及行业股票型QDII基金也均有基金公司布局。支持证券公司、基金公司等参与外汇市场2019年4月18日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家外汇管理局新闻发言人、总经济师、国际收支司司长王春英在介绍2019年一季度外汇收支数据有关情况时，也表示为丰富外汇市场主体类型，将支持证券公司、基金公司等参与外汇市场。

马云宣布：明年今日将不再担任阿里巴巴董事局主席，张勇接任！教师节9月10号9点10分发出消息，也是走心了今早，阿里巴巴官方微博发布马云的公开信，信中称，一年后的今天，阿里巴巴20周年，即2019年9月10日，马云将不再担任集团董事局主席，届时由现任集团CEO张勇接任。