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4、市场改革政策对于券商估值的提升有着较长时间的积极影响，我们长期看好证券板块的投资机遇。责任编辑：常福强制造业扩张再加速 内需回升持续性仍待察【财新网】（记者 于海荣）2019年11月，中国制造业景气度继续处于扩张区间攀升。12月2日公布的11月财新中国制造业采购经理人指数（PMI），录得51.8，较10月提高0.1个百分点，连续四个月处于扩张区间且不断攀升，为2017年以来最高。

澳大利亚要在经济和地缘政治上走明智的道路。这意味着以往与美国的特殊关系变得不那么特殊了。（作者尼尔·欧文，乔恒译）责任编辑：张义凌来源：证券时报网仍在跑步进场！沪深两市新增投资者数量连续两月突破150万。5月17日，中国结算、深交所同步公布4月份投资者数量变动最新情况。

目前，整体持股仓位水平最高的基金公司是东方阿尔法基金，旗下2只基金均已满仓（持股仓位95%），另外，还有27家基金公司的整体持股仓位均在70%以上。其中不乏旗下产品超过20只的基金公司，如汇丰晋信基金、农银汇理基金、宝盈基金、前海开源基金等。数据显示，前海开源基金旗下69只基金的平均持股仓位为71%，在此期间增长2.45个百分点。

11月PMI出现回升在市场预期之内，但统计局制造业PMI回升幅度之大，则超出预期。支撑PMI回升的主要因素是内外需的改善。一方面，中美贸易摩擦缓和叠加圣诞季订单增多的季节因素，使得外需出现短期回升；另一方面，在气温整体偏暖的情况下，国内前期逆周期调节政策显效，高频数据显示基建活动加速，此外，“双11”购物季也提振了消费需求。

此外，资本市场生态系统正健康有序演化发展，为四季度股市大概率上扬保驾护航。8月25日，证监会有关负责人召开会议，研讨细化资本市场改革总体方案。目前，证监会党委已经召开十多次专题会议，逐项研究具体改革举措，改革总体方案基本成型。在压实中介机构责任、加强投资者保护、扩大资本市场双向开放等方面，也将推出一系列务实举措。

近期，央行货币政策委员会召开了二季度例会，从官网公布的新闻通稿不难看出，会议弱化对外部环境变化的关注，指出“外贸依存度显著下降，应对外部冲击的能力增强”，同时删除了“深化利率和汇率市场化改革”的相关表述。事实上，仅就汇率政策而言，人民币汇率双向波动固然是央行所希望看到的，但与汇率走势相比，央行更加关注的是国际收支的安全，只要不出现持续的、大规模的资本外流和结售汇逆差，央行也就无意干预外汇市场（从结售汇数据看，截至5月末，银行结售汇顺差193亿美元，代客即期结售汇当月发生额以及远期结售汇顺差分别为220亿和17亿美元，显示汇率预期依然可控）。更为重要的是，当内部均衡与外部均衡不可兼得时，央行会优先考虑内部均衡。显然，在当前形势下，国内经济存在的结构性矛盾、金融去杠杆造成的市场超调以及2018年以来债务违约风险的集中爆发，都需要央行保持流动性的合理充裕，以“时间换空间”慢慢消化风险。