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图片来源：富途对此，流动性的扩大能否解决这个问题？那就先要明白中航科工的估值为何会存在这种折让。图片来源：Wind折让原因一、AH股之间的折让A股和H股的投资者构成差异很大，因为H股市场属于离岸市场，这里的散户投资者较少，更多是机构投资者，与A股市场众多散户投资者不同，两地的投资者的投资预期、操盘风格和所要求的风险溢价差别较大，所以AH股之间差价存在有其客观性。

第一，监管的底线不会松动。2018 年证监会系统机构监管工作培训会上提出，金融监管首先是强化风险防控，打好防范化解重大风险攻坚战，守住不发生系统性金融风险的底线。根据会上透露出的最新信息以看出，对于机构监管，突出强调的仍旧是风险防控，与“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三项任务相配合，依法全面从严监管仍是主基调。

为了顺利推进存款利率上限的放松，理财、货币基金等资金竞争者可能面临监管压力增加，其中“货基—CD”链条的监管压力可能更大。目前，理财与货基均为存款的资金竞争者，然而理财与货基不同的关键之处在于，理财毕竟是银行发行，在存款利率上限放开后继续与存款过度竞争的概率小，而货币基金毕竟不受银行控制，因而可能面临更多的监管限制。值得注意的是，近期以来货币基金的申购限制增加，作为规模最大的货币基金，余额宝的申购被增加了各种额度限制，资金被要求分流，由不同基金公司管理，个人申购额度和每日申购也增加了上限，这些迹象都显示了监管层面抑制货币基金规模继续扩大，减轻对银行存款资金竞争的导向。

北上资金与当日涨跌呈现高度同步状态数据来源：Wind，国泰君安证券研究从买入标的来看，我们可以看到，节前遭减仓较多的个股，中国平安、贵州茅台、招商银行再次现身，且买入金额较大。其中，中国平安的买入额已接近节前疫情窗口期的抛售额，贵州茅台的买入额已超越节前抛售额。

责任编辑：鲍一凡瓜子二手车成功打进大众市场。以一句“没有中间商赚差价”，成功打进大众市场的瓜子二手车，却出现了“销售员赚全款”的事件。据河北唐山市一车商反映，包括他在内有8人通过瓜子二手车一名牛某某的销售员购买汽车，牛某某收钱后失联，现已被警方拘留。无独有偶，就在两天前，有媒体报道称，6名车商从瓜子二手车高姓销售人员处，购买了260台二手汽车，并将2700万汇入该销售私人账户中，高某某收钱后失联。

如果我们回顾2019年9月以后北上资金的流入历史会发现，北上资金的流入方向和当日上证指数的涨跌基本同向。而2月3日，在市场大跌的情况下，北上资金大额流入，其实是一个比较罕见的事件，体现的是外资对A股的信心不减反增。▼2018年与2019/9-12月