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上面的数据详细的显示了在国会选举期间或者总统卸任后会形成熊市的底部，在上面19个熊市周期中，有四个底部出现在总统上任的第一年，13个出现在了第二年，各一个出现在了第三年和第四年，所以说根据投资法则里面的历史会重演的定律在2020年出现股市大幅下调的可能性非常低。

后市前瞻：对于接下来的市场配置，宏信证券分析师徐伟表示，在流动性改善、政策利好、监管放松背景下，主题性投资机会有所活跃，前期市场政策刺激或推动下主题机会由科创、5G、特高压、高铁、光伏风电等逐步扩散，由此沿着政策思路进行布局仍是短期重点，一是以推动制造业高质量发展以及现代服务业上的科技成长板块：5G、人工智能、大数据、军工、半导体、新能源汽车等；二是以稳增长为着力点的基建投资，尤其是通信、高铁、光伏、风电、水电、环保等新基础设施领域更加值得关注。

而且规模上来了，基金经理还要考虑基民申赎，调仓换股不灵活，特别是对那些换手率比较高的基金经理。如果基金经理之前没管理过这么大规模的基金，突然一下子到70亿，他也需要一个适应过程。不过70亿，对于主动型基金来说，还可以，不能说过大。一般超过100亿，选的时候还是谨慎点，这时候就要重点考察基金经理的管理能力。

责任编辑：张宁作者：王河北京时间7月8日晚间美股开盘，美股上市公司诺亚财富（NOAH）盘中暴跌逾20%，市值损失约五亿美元。当日美股开盘前，诺亚财富发布公告称，其旗下歌斐资产管理公司的一只为承兴国际控股提供的总额34亿私募基金出现问题。目前，承兴国际控股实际控制人罗静因涉嫌欺诈活动被公安机关刑事拘留。

2012-2015年更多人加入行业，这时候对冲的机会比较多，因为市场阿尔法的机会比较强。在2015年底，整个行业蓬勃发展。但是从2016年开始尤其2017年也遭遇一些挑战，因为衍生品被有一些限制，股指期货也有一些调整。在投资策略上，林成栋称，第一要始终关注前沿的东西。今年有一个很有意思的现象，团队里有两个人离职，离职的原因是搞数字货币去了。我们要看到一些新的趋势，新趋势出来以后积极把握。

从市场演变过程看棚改货币化作用回顾2014以来的房地产市场演变可以看出，转折点发生在2015年的8月份，促成市场出现转折的正是棚改货币化。对房地产的温和刺激政策从2014年中开始，但市场在2015年8月份之前一直处在疲软状态。2014年前五个月，房地产的成交量和成交金额都出现10%左右的下滑，5月份的70个大中城市新建商品住宅价格环比下跌0.16%，是自2012年6月份以来首次由涨转跌。随着房地产市场景气的下降，各地开始出台刺激政策，多个城市实施放松限购、限贷政策，呼和浩特市和海口市出台买房落户政策，安徽芜湖等多城市放宽了公积金买房的条件。